Swapy a carry trade

Pokud jsi někdy držel své obchodní pozice přes noc, pak sis zajisté všimnul, že se ti kromě běžného poplatku u brokera připsalo k pozici ještě další číslo, a to swap. Toto číslo ti broker buď strhne nebo naopak přičte k tvé pozici, jak je to možné? Tak přesně o tom si povíme v tomto článku a zároveň pochopíš, proč to někteří velcí hráči využívají v rámci svých obchodních strategií.

Co je to swap?

Když obchoduješ měnové páry (forex), ve skutečnosti pracuješ se dvěma měnami najednou — jednu nakupuješ a druhou prodáváš. A protože každá měna má svou úrokovou sazbu, vzniká mezi nimi určitý rozdíl, a ten se nazývá úrokový diferenciál.

Swap je tedy úrok, který se ti připíše nebo strhne za to, že držíš obchodní pozici přes noc. Broker ho účtuje ve chvíli, kdy pozice „přejde" přes konec obchodního dne (typicky kolem 22-23 hodiny). Swapy se tedy netýkají obchodníků, kteří své pozice uzavírají v rámci daného dne.

Úrokový diferenciál

Klíčový pojem, který musíš v rámci tohoto tématu pochopit, je úrokový diferenciál — tedy rozdíl mezi úrokovými sazbami dvou měn v páru. Jak jsme si již zmínili, tak každá měna má svůj úrok, který stanovuje centrální banka.

V době psaní tohoto článku má například Fed (americká centrální banka) úrokové sazby ve výši 4,00 %, Bank of England 3,75 % a Evropská centrální banka 2,65 %. Každá měna má tedy jinou sazbu, jak se to projeví na swapu? To záleží na tom, zda kupuješ měnu s vyšší sazbou, nebo s nižší sazbou.

Příklady:

Co je to carry trade?

Carry trade je obchodní strategie, která se snaží profitovat právě z úrokového diferenciálu. Princip je prostý – nakoupit a držet měnu s vysokou úrokovou sazbou.

Je to jedna z nejznámějších a nejstarších strategií na měnovém trhu. Ve velkém ji využívají i institucionální hráči a v určitých obdobích dokáže hýbat celými trhy.

Historicky klasickým příkladem býval japonský jen: sazby v Japonsku byly dlouhá léta u nuly, takže tradeři si „půjčovali" levný jen a kupovali za něj výnosnější měny. Rozdíl v sazbách jim plynul jako průběžný příjem. V dnešní době se popularita carry trade přesouvá spíše ke švýcarskému franku, kde jsou nyní sazby na 0 %.

Závěrem

Swapy a carry trade jsou elegantní ukázka toho, jak se teorie o sazbách propisuje do každodenní praxe obchodování. V tomto článku jsi se dozvěděl, že Swap je úrok za držení pozice přes noc — může se ti připsat i strhnout, podle úrokového diferenciálu daného měnového páru.

Carry trade je obchodní strategie, která se snaží vydělat na kladném diferenciálu, ale swap je jen jedna část rovnice — pohyb kurzu je ta druhá a obvykle silnější.

Ať už začneš úrokové diferenciály zohledňovat při svém obchodování, vždy si proveď důkladnou technickou a fundamentální analýzu, aby tvé obchodní záměry byly opodstatněné. A pokud v něčem stále tápeš, neváhej se přidat do naší komunity, kde ti pomůžeme.

Autor: Axmann Daniel